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建材水泥产量增速创历史新低荐6股较好

2020-11-20 来源:合肥娱乐网

建材:水泥产量增速创历史新低 荐6股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

水泥行业:7月14日至7月18日,全国水泥市场价格环比下跌4元/吨,跌幅1.21%,华北地区下跌4元/吨(北京-20),华东地区下跌10元/吨(上海- 0,合肥-10,福州-20),中南地区下跌2元/吨(广州-15),其他地区价格环比持平;7月14日至7月18日,全国水泥平均库存环比上涨0.24%,华北地区上涨1%(北京+5%),华东地区上涨0.42%(上海+5%,枣庄+5%),其他地区无变化;7月14日至7月1这显然是不可能的8日,秦皇岛中转地煤炭价格环比有所下跌(山西优混-5,大同混煤-7,山西大混- );华东地区上涨15元/吨,中南地区下跌5元/吨,西南地区下跌10元/吨,其他地区煤炭价格均与上周持平。

玻璃行业:7月14日至7月18日,全国均价-0.85元/重箱,主要城市涨跌幅[-2.10,+0.60]元/重箱,其中武汉-2.10元/重箱,秦皇岛-1.60元/重箱,北京-0.10元/重箱,广州-1.60元/重箱,上海-0.55元/重箱,沈阳0.60元/重箱;7月18日存货 244万重箱,环比增加4万重箱,同比上年增加17.62%;7月18日总产线 26条,同比增加26条,环比增加1条;安徽蓝实二线600吨已经点火烤窑,沙河正大一线500吨放水冷修,凌源二线400吨放水冷修。

其他建材行业:聚合MDI价格下跌,软泡聚醚价由于消费者已逐渐改变音乐下载的习惯格上涨。

维持行业“持有”评级水泥价格继续下跌;月水泥产量累计同比增 .6%,其中6月单月产量同比增长0.8%,产量增速创本世纪以来同期新低;虽然今年水泥行业供给是改善的,上半年产能增速继续下滑至1.8%(年化为 .7%),然而需求增速下滑更快,使得水泥价格处于下行态势;在需求下滑的大趋势下,首先,我们需要等待需求和价格见底,同时寻找和储备供给格局好或者供给格局改善明显的区域,就下半年来看,最好的区域仍然是华东区域。其次,在价格见底后,下半年行业是否有行情取决于政策能否有更全面、实质性的放松。综合来看,可以关注4季度的海螺水泥。

在建材行业需求下行的背景下,我们认为未来机会主要来自于两个细分子行业,一是新材料(行业景气度受投资影响不大、新产品放量),二是装饰材料(消费升级、市占率提升)。年内来看,玻纤行业处于回升态势,值得关注。预期今年下半年到明年上半年,我们看好长海股份、方兴科技、东方雨虹。我们上周提示关注央企混合所有制改革,中国建材集团旗下所有A股上市公司股价表现良好,方兴科技继续值得关注。同时京津冀协同发展规划近期有望出台,关注金隅股份和冀东水泥。

风险提示宏观经济继续下行,新投产能超预期。

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