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煤炭石油短期有望企稳荐2股较好

2020-11-20 来源:合肥娱乐网

煤炭石油:短期有望企稳 荐2股 201 - 类别: 机构: 研究员:

[摘要]<该集团的业绩已经连续翻番/p>

油价回调后或将而成交情况仍不理想。下游型材、带钢表现欠佳反弹Brent仍有上摸110美元/桶的可能前期包括原油在内的大宗商品价格大幅回调,我们认为主要是对需求疲软预期,以及全球化放缓和页岩气革命等长期结构性影响的综合反映。但我们认为油价短期仍有上行至110美元/桶的可能,因为二季度中国的柴油需求增速可能回升,以及全球炼厂检修结束增加需求;和潜在的地缘政治风险上升。

中国柴油需求见顶?中国 月石油需求同比增速放缓至2. %,柴油需求增长基本为0,而汽油单月增速接近20%,我们考虑到先导行业维持较高景气度,发电量数据持续好转,以及油价企稳回升,二季度的柴油需求增速可能小幅回升。但是柴油需求的增速长期低于汽油可能预示中国的柴汽需求比将逐步从2走向类似美国的0.5;这对于炼厂的升级改造将产生较大的压力。

Brent与WTI价差缩小,但价差应会继续扩大201 Q1WTI与Brent价差为18美元/桶,近期快速下降到了9美元/桶,虽然Longhorn与PermianPhaseI管道已经投入使用,但是我们认为新投入管道输送能力已经被美国不断增长的石油产量所抵消,维持201 Q2,Q 价差在美元/桶的预测。

<加之联储主席史蒂文斯(Glennp>油价风险基本释放气改进度是风险点我们认为油价对于石油公司股价的下行风险基本已经释放,6月气改或低于预期,将是中石油股价的潜在下行风险;中石化或面临前期原油库存造成的盈利压力。因此我们相对更看好基本面相对稳定的中海油服和海油工程。

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